Tüm bu gelişmelerin ışığında altın fiyatları, 2024 sonu ve 2025 başından itibaren güçlü bir ivmeyle yükselişini sürdürüyor. Peki uzmanlar yeni bir düzeltme bekliyor mu, yoksa altın fiyatlarındaki yükseliş seyri devam edecek mi? Coface Türkiye Ekonomisti Seltem İyigün açıkladı:
Altın fiyatları bizim tahmin ettiğimizden daha hızlı yukarı çıkıyor. Bize altınla biliyorsunuz sizin de söylediğiniz gibi dolar arasında eskiden daha bağlantının olduğunu ortaya koyan bir korelasyon vardı. Ama şimdi bu iki yatırım enstrümanının anlamsız şekilde aynı yöne doğru gittiğini gördüğümüz dönemler de oluyor. Yani bu karışıklıklar belirsizlikler piyasada daha önceden birbirleriyle beraber korele hareket eden birçok enstrümanın, finansal enstrümanın bağını azaltmış ya da koparmış vaziyette.
Altın için hala tabii ki doların maliyeti önemli ama daha önemli bir şey jeopolitik ve jeostratejik gelişimler. Şimdi bu birçok ülkeye ülkenin sivil sisteminden bir anda çıkartılması yani Rusya’nın İran’ın bu ülkelerin dış varlıklarına el konulması dondurulması ödeme yapma kapasitelerinin kısıtlanması gibi unsurlar dünya genelinde merkez bankalarının kendi rezervlerinin bir kısmını yani Amerikan dolarında ABD doları dolar cinsi daha doğrusu varlıklarda tuttukları kısımlardan peyder pey çıkarak altının ağırlığını artırmaya doğru rezervlerinde itmiş görünüyor.
MERKEZ BANKALARI ALTIN REZERVİNİ ARTIRIYOR
Çin Merkez Bankası da bunlardan bir tanesi. Çin Merkez Bankası yanlış hatırlamıyorsam 2024’ün son dönemlerinde aslında alımlarını durdurmuştu. Ama sonra yine Aralık ayından itibaren tekrardan Çin Merkez Bankasının altın alımları yapmaya başladığını gördük. Ocak ayında da zaten 5 ton bir alım yaptığını görüyoruz. Bunu takip ederek Polonya Merkez Bankası Çek Cumhuriyeti, Merkez Bankası, Katar Merkez Bankası gibi dünya genelindeki hemen tüm merkez bankalarının 5 ton olmasa da bunun altında 2 ton mesela Katar Merkez Bankası 1 ton gibi ölçülerde farklı ölçülerde altın rezervini artırdığını görüyoruz. Bu bence biraz daha jeopolitik bir karar neticesinde oluşuyor. Fakat öbür tarafta da tabii bu bir maden ve fiziksel olarak üretimi sınırlı.
SINIRLI BİR MADENDEN BAHSEDİYORUZ
Her ne kadar finansal piyasalarda bir kaydi alım satıma maruz da kalıyor olsa neticede fiziksel olarak varlığı sınırlı bir madenden bahsediyoruz. Burada fiyatların yukarı doğru çıkmasına temel gösterge temel neden teşkil ediyor. 2025’te Yani merkez bankalarının alımlarının olması çok önemli. İkincisi bizim gibi ülkelerde hem merkez bankalarının altın rezervlerinin artmasının yanı sıra tabii bir de enflasyondan korunmak için mücevherat da talep ediliyor.
Dolayısıyla tüm bunlar altın fiyatlarının yukarı gitmesini beraberinde getiriyor. Önümüzdeki dönemde de bu iki kanaldan gelen talebin altın fiyatlarını yukarı doğru destekleyeceğini değerlendirebiliriz.